北京地区储备小麦成交高溢价叠加面企补库需求增加，支撑麦价小幅上行

7月20日，北京国家粮食交易中心举办“2022年北京市储备粮油第七次竞价交易会”，竞价采购2022年小麦23.48万吨，全部成交，底价3280元/吨，最高成交价3260元/吨，最低成交价3200元/吨，成交均价3234元/吨。据当前市场分析，此价格为新季小麦上市以来产区最高成交价格，在一定程度上也对前期持续偏弱的小麦形成一定的心理支撑，加之近期面粉企业库存水平周环比小幅下降，部分企业有一定的补库需求，而且前期小麦价格长时间下跌，导致面粉厂、粮库门前到车减少，基层农户及贸易商对落价较为抵触，小麦上市量明显减少，为吸引粮源，一些补库企业紧随市场小幅上调小麦收购价格。

短期来看小麦价格仍不具备持续大幅上涨的机会

第一，虽然近期小麦价格小幅反弹提振了积压已久的市场，但是前期小麦下跌时间较长，只靠近期的微弱补库支撑价格大幅上行是不可能的，毕竟粮库补库和面企补库结束后，市场的小麦需求还是会回归到面企加工为主上来，市场价格大幅回暖仍需等到8月中旬，因为8月中旬后学校将开学，市场也会陆续开始备战双节，面粉市场行情也将回暖，届时对小麦的需求将进一步增加。

第二，今年夏粮丰产已成定局，基层的农户和贸易商手里仍有较多的粮源，加之近期市场小麦的看涨情绪浓烈，前期农户的惜售情绪在当下麦价上涨的背景下，出货意愿是较前期有所增加的，毕竟上涨之时不卖亏的就是自己了，后续市场上量也将继续增加，所以当前小麦市场只是阶段性波动而已，整体的幅度都不太大，并且玉米下跌也将一定程度上影响持粮主体的售粮心理，市场的博弈心态也将加剧。

对于后市我们认为，预计短期内小麦价格或将继续震荡偏强走势为主，不过大幅上涨可能性不大，后续还要看基层上量节奏，一旦终端库存基本充足，小麦价格或将承压回落。